正文目录

TOC\o1-2\h\z\u子板块分析 5

休闲零食：25Q3表现分化，重视具备品类红利和新渠道拓展的标的 5

软饮料：细分赛道景气度分化，继续重视板块机会 5

乳制品：25Q3板块需求平淡，静待盈利弹性在原奶触底后释放 6

茶饮：格局“一超多强”，把握龙头布局时点 6

保健品：把握B端集中度提升趋势，C端需重视高成长大单品对应的景气投资机会 6

预调酒：回款表现亮眼，关注新品动销及威士忌贡献增量 7

啤酒：“禁酒令”对啤酒影响有限，低基数下旺季销量表现稳健 7

调味品：龙头业绩稳健度和确定性更优，复调景气更优 7