基本信息
文件名称：人工智能行业市场前景及投资研究报告：海外大厂云周期复盘，现金流分析.pdf
文件大小：3.65 MB
总页数：45 页
更新时间：2025-10-28
总字数：约2.66万字
文档摘要
证券研究报告|2025年10月27日
人工智能行业专题：
海外大厂云周期复盘及现金流分析
行业研究·行业专题
计算机·人工智能
投资评级：优于大市（维持评级）
摘要
?微软本轮资本开支大致始于2022Q4，目前已持续11个季度，资本开支占收入比从最低点的12.89%已提升至31.66%。公
司数据中心等长期资产占公司总资产比重达69.1