基本信息

---

下载

文档摘要

---

本章小结1.当“完美市场”假设、“理性行为”假设和“完全的确定性”假设成立时，公司采用何种股利政策和公司的价值无关；当考虑所得税的影响时，由于现金股利和资本利得所适用的所得税税率存在差异，并且两者纳税的方式也存在差异，因此相比之下，现金股利会给股东造成价值损失；从不确定角度加以考虑时，与资本利得相比，现金股利的风险更小，因此相同数额的股利比相同数量的资本利得更有价值。本章小结2.由于股利与公司未来盈利能力密切相关，只有在未来盈利出现根本性提高时，管理人员才会提高股利水平；同样，只有当未来盈利能力出现根本性下降时，管理人员才会减少支付的股利；因此，股利政策的变动能够反映出管理人员对未来盈利