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文档摘要

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高频数据下的VaR风险度量方法改进

引言

在金融市场的浪潮中，风险度量始终是机构与投资者的“安全绳”。VaR（风险价值，ValueatRisk）作为最常用的风险量化工具，自20世纪90年代被JP摩根提出以来，已深度嵌入银行、基金等机构的风控体系。它用“在未来一定时间内，给定置信水平下的最大可能损失”这一简洁表述，将复杂的市场波动转化为可比较的数字，让风险从模糊的感知变成可管理的对象。

然而，金融市场的演进从未停歇。当高频交易占比突破半数、秒级行情数据成为常态时，传统基于日度或周度低频数据的VaR模型逐渐显露出“力不从心”。就像用老式相机拍高速运动的物体，低频数据只能捕捉“模糊的轮廓”，而高