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文档摘要

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3.2.2股利折现模型1）不同类型的普通股价值评估（3）非固定增长股根据公司未来的增长情况，非固定增长股可分为两阶段模型或三阶段模型。现以两阶段模型加以说明。两阶段模型将增长分为两个阶段：股利高速增长阶段和随后的稳定增长阶段。在这种情况下，公司价值由两部分构成：高速增长阶段（n）股利现值和固定增长阶段股票价值的现值。其计算公式为：其中：3.2.2股利折现模型[例3—5]假设Y公司目前拥有一种引起公众注意的新产品，预计在未来的3年内，销售每年以50%的速度增长，其股利将以每年13%的速度增长，此后预计股利增长率为7%。如果投资者要求的必要收益率为15%，公司最近发放的现金股利为每