?电解铝板块当前的股息率位于全市场什么水平？

根据我们的测算，截至2024年底，电解铝板块加权平均股息率6.0%，在市场主要的高股息行业中位于首位，其中中国宏桥股息率高达13.7%。

截至2025年9月30日，电解铝板块2025年股息率约为5%，仍处于全市场前列。

?弹性之外，电解铝板块的红利价值从何而来？

?红利逻辑1：高盈利—供需趋紧，高利润有望延续。供给端，国内产能接近4500万吨天花板，25年起供应天花板真正产生约束（本轮周期

的显著不同），而海外供应受制于基建及电厂配套，产能释放可能不及预期。需求端，多元化消费构成电解铝需求韧性，铝的应用场景有

望持续