基本信息

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文档摘要

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目录

一、长期的低利率时代1

（一）利率处于长久下行趋势1

（二）实际利率的决定因素2

（三）预期通胀的决定因素4

二、低利率时代下的资产荒问题7

（一）非金融部门杠杆率的演进阶段7

（二）未来宏观杠杆率涨幅回落10

（三）应对“资产荒”的若干策略11

三、政府部门加杠杆：财政赤字空间12

（一）财政收入与经济波动密切相关13

（二）逆周期调节需求攀升，支出刚性增长18

（三）总财政