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2025年金融博士考试真题及答案

一、微观金融理论（共30分）

1.（单选，每题2分，共10分）

1.1在完全竞争市场中，若某风险中性投资者面对两种资产：A资产收益率服从N(μ,σ2)，B资产收益率服从N(μ,2σ2)，且二者相关系数为0。若该投资者只能持有一种资产，则其最优选择是

A.一定选A??B.一定选B??C.无差异??D.取决于无风险利率

答案：C。风险中性投资者只关心期望收益，二者期望相同，故无差异。

1.2考虑一个两期二叉树模型，股票现价S?=100，上涨因子u=1.2，下跌因子d=0.8，无风险利率r=5%。若某欧式看跌期权执行价K=100，则其t=0时的D