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文档摘要

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;风电;;全球：中长期需求稳健，海上风电维持高增速;欧洲：各国制定远期规划，海风发展空间广阔;;整机：行业自律推动盈利拐点出现，出海增厚利润空间;国内：海风获政策保障，深远海打开中长期发展空间;投资建议;风险提示;储能;13;国内：独立储能商业模式边际改善，驱动需求超预期;国内：独立储能商业模式边际改善，驱动需求超预期;美国：年内储能抢装加速，大储项目备案量高增;欧洲：大储和工商储后续需求潜力巨大;18;2.6;趋势1——出海：逆变器出口至亚洲、非洲、澳大利亚的增速显著;趋势2——回归价值本质，重视储能系统硬件+软件能力;投资建议;风险提示;光伏;核心观点（反内卷政策持续推进，供需再平衡加速）