消费端把握个护成长，制造端重视韧性标的

轻工纺服行业2026年度投资策略

核心观点：消费端把握个护成长，制造端重视韧性标的

1.个护：品牌端国货崛起趋势明显，制造端受益于供应链转移

1）牙膏：牙膏赛道功效属性明显，国货积极推动产品结构升级、发力电商，快速崛起。2023年中国牙膏市场零售规模302亿元，

同比增长0.2%；功效产品推动价格提升，2024年牙膏（120g）价格为11.69元，同比增长0.4%；2023年品牌CR10为84.1%，外资品

牌（好来、佳洁士、高露洁等）份额有所下滑，而国产品牌（云南白药、冷酸灵）份额趋势