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目录

1.全球最大的油轮船东6

1.1船队规模全球领先，弹性与稳性兼具6

1.1.1公司现存船队规模6

1.1.2公司现有船队弹性测算8

1.1.3公司手持订单8

1.1.4公司手持订单船队弹性测算9

1.2国有企业高分红，注重市值管理10

2.油运需求受OPEC增产提振11

2.1周期复盘表明，油运周期与石油供需强相关11

2.1.1OPEC+增产：中期原油供应增加提振运输需求12

2.1.2低油价下，长期被抑制的补库需求终得到释放14

2.2供给约束确定性较强16

3.盈利预测与估值19

3.1