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目录

一、为何现在重启购债？5

二、重启购债后还会降准降息吗？6

三、债券投资如何应对？8

风险因素10

图目录

图1：2022年以来政府债净融资规模持续走高5

图2：债务付息支出规模占财政支出的比重持续上升5

图3：11-12月国债净融资规模估计5

图4：11-12月地方债净融资规模估计5

图5：2022年以来国内经济呈现出了当刺激政策落地后短期改善，刺激进入观察期后再度走弱的特征6

图6：24Q4后新发放贷款加权平均利率与个人住房贷款加权平均利率降幅收窄7

图7：今年1-9月央行政策工具投放规模在历年同期最高水平7