证券研究报告

【平安证券】

上市银行大类资产配置跟踪

信贷投放稳健，债券配置灵活性提升

行业评级

银行强于大市（维持）

2025年11月7日

平安观点

?对公信贷占比提升，关注零售需求恢复。公司贷款占比高位进一步提升，25年半年末公司贷款占比较24年末提升1.65个百分点至60.2%，对公业务压舱石地位

持续，其中制造业贷款占对公贷款的比重较24年末提升0.41pct至18.5%，反映制造业实体企业经营复苏。从零售端来看，25年半年末上市银行零售贷款占比

回落，仅贵阳、兰州银行零售贷款占比小幅上行。从零售