基本信息
文件名称：金属行业2026年投资策略分析报告：降息周期，供给扰动，金属板块，多点开花.pdf
文件大小：10.66 MB
总页数：70 页
更新时间：2025-11-08
总字数：约13.2万字
文档摘要
证券研究报告
降息周期叠加供给扰动，金属板块多点开花
金属行业2026年度投资策略
2025年11月02日
核心观点
1.工业金属：供给约束驱动铜价上行，电解铝红利属性逐步显现
铜：供给端，海外多数矿企仍面临品位、回收率下降的问题，且干扰因素仍存在（艾芬豪KK铜矿、Codelco的ElTenient