2026年医药生物行业策略

洞察全球前沿技术，深耕创新药及其产业链

核心观点

2025年年初至10月23日，医药指数（申万）上涨23%，但恒生生物科技指数上涨82%，创新药、CXO等继2021年后首次出现狂飙式上涨，A+H股约88支个股翻倍以上涨幅，其中包括三生制药、信达生物、药

明生物、翰森制药、舒泰神、一品红、热景生物、迈威生物、益方生物等，归因于国产创新药国际地位崛起及相关产业链离不开中国。2026年行业判断：从产业趋势、行业政策、估值水平、调整周期、筹码结构

等多维度支撑创新药仍有大机会。正文从2025年创新药核心管线研发进度、全球授权出海deal、