基本信息
文件名称：国联民生证券-结构市下的再平衡：估值与盈利的赛跑.pdf
文件大小：4.18 MB
总页数：27 页
更新时间：2025-11-09
总字数：约1.96万字
文档摘要
结构市场下的再平衡：
估值与盈利的赛跑
分析师：邓宇林、包承超、周长民
2025年11月03日
证券研究报告
请务必阅读报告末页的重要声明
市场估值整体偏高，但情绪尚未高涨
图：证券化率接近100%时，大约对应市场顶点，图：除2015年外，ERP触及2倍标准差时，大多对应市场的顶点，
2025年三季度的证券化率约95%当前已突破2倍