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文档摘要

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货币政策不确定性对股市波动的动态效应

引言

金融市场的稳定运行是实体经济健康发展的重要支撑，而股市作为金融市场的核心组成部分，其波动既反映宏观经济运行状态，也受各类政策变量的深刻影响。在宏观政策体系中，货币政策通过调节货币供应量、利率水平等工具，直接或间接作用于企业融资成本、投资者预期和市场流动性，历来是影响股市的关键因素。然而，近年来全球经济环境复杂多变，主要经济体的货币政策操作呈现出“非常规化”特征——从量化宽松到加息周期的快速切换、政策目标在通胀与增长间的反复权衡、政策工具创新带来的传导路径模糊性，这些都使得货币政策的未来走向更难被市场参与者准确预判，形成了所谓的“货币政策不确定性”。