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文档摘要

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结构性产品中的信用联结票据定价

一、引言

在金融市场的创新浪潮中，结构性产品凭借“风险分层、收益定制”的特性，成为连接投资者需求与市场风险的重要工具。信用联结票据（CreditLinkedNote,CLN）作为其中一类典型产品，通过将基础资产的信用风险与票据收益绑定，既为发行方提供了信用风险转移的渠道，也为投资者创造了差异化收益的可能。然而，这类产品的复杂性集中体现在定价环节——其价值不仅取决于基础资产的信用质量，还需综合考虑利率波动、市场流动性、产品条款设计等多重因素。如何科学、合理地对信用联结票据进行定价，既是金融机构产品设计的核心技术，也是投资者评估风险收益的关键依据。本文将围绕信