在变革中构筑韧性，于分化中把握先机

——食品饮料行业2026年投资策略

2025年11月8日

核心观点

白酒：产业端仍以调整为主，期待行业向上拐点。1）食品饮料板块21年以来已经经历五年调整，25年5月以来白

酒板块调整明显，7-8月披露的中报显示大部分酒厂在二季度主动调整经营节奏以释放压力，市场情绪随之升温。

近期双节反馈平淡，但市场风格调整，板块表现有所波动。2）25年