我国上市公司管理层持股比例与公司绩效的相关性剖析：理论、实证与策略

一、引言

1.1研究背景与动因

在现代企业制度中，所有权与经营权的分离是一个显著特征，这一分离有效提升了企业的专业化管理水平，促进了资源的合理配置与企业规模的扩张。然而，这种分离也引发了委托代理问题，企业所有者（委托人）期望实现企业价值最大化，而管理层（代理人）可能更倾向于追求自身利益，如高额薪酬、在职消费和闲暇时间等，二者目标的不一致可能导致管理层为了自身利益而损害所有者利益，进而产生代理成本。例如，管理层可能会进行过度的在职消费，追求短期业绩以获取高额奖金，而忽视企业的长期发展战略。

为了有效缓解委托代理问题，降低代理