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文档摘要

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区块链在证券结算应用

一、证券结算的传统模式与核心痛点

证券结算是证券交易流程的“最后一公里”，直接关系到交易双方资产与资金的安全转移，是资本市场高效运行的关键基础设施。传统证券结算体系经过数十年发展，形成了以中央对手方（CCP）为核心、多机构协作的分层架构，但随着市场规模扩大和跨境交易增多，其内在局限性逐渐显现。

（一）传统结算的典型流程与参与主体

传统证券结算通常遵循“交易达成—清算—结算”的三段式流程。交易达成后，买卖双方通过经纪商提交交易信息至交易所，由中央清算机构进行净额清算，计算各方应收应付的证券与资金净额；随后，结算机构依托中央登记系统完成证券过户，并通过银行间支付系统实现资金划