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文档摘要

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消费呈温和修复。前三季度社零同比增长4.5%，且3季度增速有所加快，显示消费市场呈现温和回升态势。9月社零同比增3.0%，符合预期，主要受中秋假期错月、上年同期以旧换新政策落地推高基数以及政策效应边际递减等多重因素影响。分类别看，9月商品零售和餐饮收入增速均出现回落，分别增长

3.3%和0.9%，或与中秋错月有关。消费升级品类表现持续亮眼，前三季度体育娱乐用品类、金银珠宝类商品零售额分别增长19.6%、11.5%。以旧换新政策效应持续显现但边际递减，前三季度家用电器和音像器材类、文化办公用品类、通讯器材类、家具类商品零售额分别增长25.3%、19.9%、20.5%、21.3