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全球最大的油轮船东 6

船队规模全球领先，弹性与稳性兼具 6

公司现存船队规模 6

公司现有船队弹性测算 8

公司手持订单 8

公司手持订单船队弹性测算 9

国有企业高分红，注重市值管理 10

油运需求受OPEC增产提振 11

周期复盘表明，油运周期与石油供需强相关 11

OPEC+增产：中期原油供应增加提振运输需求 12

低油价下，长期被抑制的补库需求终得到释放 14

供给约束确定性较强 16

盈利预测与估值 19

主营业务介绍 19

公司弹性收益部分——外贸油轮 20

公司稳定收益部分——内贸油运 20

公司稳定