基本信息

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文档摘要

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内容目录

回顾与观点 3

核心图表跟踪 6

风险提示 9

图表目录

图1： 美股/美股科技估值：相对高位但未至极值 6

图2： 美股/美股科技ERP：不及1998年水平 6

图3： 美股/德股比值：美股相对估值已不那么贵 6

图4： Mag7相对估值：未至高位 6

图5： 重点TMT细分业绩增速 7

图6： 行情上涨+风格切向价值经验：经济或者预期显著抬升，监管政策调整压制风险偏好 8

图7： PMI看：景气抬升期，风格可能阶段切向价值 8

图8： ROE差看：风格切换和相对基本面相关 8

回顾与观点

回顾：2025年3月前瞻提示向大金融+消