证券研究报告·行业深度·行业深度

2026化工年度策略：反内卷加速周期拐点到基础化工

来，新材料仍是长期战略方向

维持强于大市

核心观点

在2026年化工行业策略中，在行业资本开支放缓，周期拐点将

近的大背景下，我们建议关注受益反内卷有望率先格局受益的品发布日期：2025年11