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TOC\o1-1\h\z\u食品饮料行业：持仓比例4.73，行业维持超配 4

子板块：白酒、大众品均获减配 5

个股：茅五泸汾重仓持股比例环比下降，洋河股份、农夫山泉获得增配 8

风险提示 10

图表目录

图1：3Q25各行业基金重仓比例 4

图2：4Q18-3Q25食品饮料板块基金重仓比例变化与超配/低配情况 4

图3：3Q25食品饮料子板块基金重仓比例及环比2Q25变动 5

图4：白酒板块基金重仓比例变化 6

图5：白酒板块（剔除茅台）基金重仓比例变化 6

图6：啤酒板块基金重仓比例变化 6

图7：调味品板块基金重仓比例变化