货币流动性对资产价格的多维度影响：理论、实证与政策启示

一、引言

1.1研究背景与意义

在现代经济体系中，货币流动性与资产价格紧密相连，它们之间的关系深刻影响着经济运行与金融市场的稳定。货币流动性，从宏观经济层面来看，反映了货币供应的基本状况，通常可理解为不同统计口径的货币信贷总量，涵盖了从流通中的现金，如M0，到狭义货币M1（流通于银行体系之外的现金及商业银行活期存款），再到广义货币M2（M1基础上加上商业银行定期存款和储蓄存款），甚至更广义的货币统计范畴M3（M2基础上加入非银行金融中介机构负债）。这些不同层次的货币供应量，体现了经济中可用于交易和投资的资金规模与活跃程度。