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TOC\o1-2\h\z\u交易复盘：风险上升但可控，倒逼政策宽松兜底 4

四季度风险预计会有一定程度的上升 4

但是，围绕这些风险，政策面都有对应的工具进行兜底和对冲 6

当前暴露的多重风险，可能反而倒逼、强化政策层面的宽松取向 8

市场复盘：避险情绪发酵，A股回调20251018） 10

风险提示 11

图表目录

图1：美国PMI走弱 4

图2：美国中小企业乐观指数回落 4

图3：美国密歇根大学消费者信心指数下滑 5

图4：美国地区银行股指数大幅下跌 6

图5：美国Q3流动性总量趋紧（十亿美元） 7

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