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内容目录

一、创新业务驱动业绩成长与估值重塑 3

海康机器人：“手、眼、脚”协同闭环，推动生产、物流智能化升级 3

智能家居：AI+萤石云双核驱动的“2+5+N” 5

汽车电子：受益智驾渗透率的提升，营收规模快速增长 6

热成像：多维感知融合推动热像应用从小众向大众场景渗透 7

海康存储：或受益于下半年存储市场供需平衡的改善 8

二、投资建议 9

三、风险提示 9

图表目录

图1：海康威视创新业务营收及增速水平 3

图2：创新业务各子项业务的营收占比情况（2025H1） 3

图3：海康机器人的产品布局 4

图4：中国工业相机的市场规