基本信息

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文档摘要

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跨境多式联运龙头，分红收益较为可观 6

围绕陆运跨境物流及节点，构筑全球多式联运资源 6

中蒙业务筑牢基本盘，亚非物流网络助力公司成长 8

跨境多式联运综合物流服务：持续扩大业务规模，复制中蒙运营模式 12

整合境内外资源，提供陆锁国全链条物流服务 12

“中亚节点突破、核心矿区增量、非洲网络深化”三极驱动格局 14

供应链贸易业务：长协锁定资源与客户，焦煤景气反转有望推动业务改善 18

陆港项目服务：卡位资源通道，“基建投资+持续运营”双轮驱动 23

盈利预测与评级 27

盈利预测 27

5.2.评级 28

风险提示 29

图表1：嘉友