2000年以来美联储四次降息周期的影响 5

1.1.2001-2003年纾困式降息 5

1.2.2007-2008年纾困式降息 7

1.3.2019-2020年预防+纾困式降息 11

1.4.2024年H2预防式降息 14

今年预防式降息的特征 16

美联储本轮降息周期对中国债市可能的影响有哪些？ 18

风险提示 20

图表1：2000年以来美国联邦基金目标利率与美国实际GDP同比走势（%） 5

图表2：美国股票指数走势（点） 6

图表3：2001年美联储降息美国CPI和实际GDP走势（%） 6

图表4：美国失