行业底部区间，反内卷加速格局重塑

--建筑建材行业2026年度策略报告

2025年11月13日

核心结论

【核心结论】

1、回顾：涨跌幅方面，2025年初至今（2025/11/11），建筑板块累计上涨10.83%，行情弱于大盘（上证指数累计年涨跌幅行业评级超配

19.42%），建材板块累计上涨22.32%，行情强于大盘；持仓方面，截至25Q3建筑、建材板块内地公募基金重仓持股比例均

低配；估值方面，截至