比亚迪

需求东风拂面，深耕业务多面开花

?推荐逻辑：（1）行业新能源渗透率再创新高，政策发力刺激需求。25年1-9

月新能源乘用车批发端渗透率达49.9%，同比+7.4pp，产品供给升级+政策端发[Table_Author]

[Table_Summary]

力推动行业迈向需求拉动阶段，以旧换新政策持续推动进一步刺激需求释放。

（2）技术优势突出，持续巩固龙头地位。公司2025H1市占率为29.4%，公司

作为行业龙头致力于实现资源垂直整合并且加强技术研发，25H1研发费用

296.0