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文档摘要

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内容目录

流动性已至分水岭？ 3

“钱荒”还会重演吗？ 5

缩表什么时候停？ 7

图表目录

图1： ONRRP即将归零（十亿美元） 3

图2： SOFR利率出现跳升（%） 3

图3： 美国回购市场结构 4

图4： SOFR的子回购利率（%） 4

图5： 今年年初以来周度TGA净收入拆分（亿美元） 4

图6： 美联储总资产规模（十亿美元） 5

图7： 总流动性开始下降（亿美元） 6

图8： 银行准备金规模相对量 6

图9： 银行准备金需求曲线 7

图10： 纽约联储银行准备金需求弹性 7

图11： 美国纳税期收入（十亿美元） 7

图12： 每财年美