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范式转变：从β到α 3

α因素的关键变化 3

新格局：对美“藕断丝连”与非美“新大陆” 3

新产业：逆全球化催化设备类出口 5

3. 2026出口展望 6

α因素：订单透支逐渐消化 6

α因素：转口监管影响较小 7

α因素：关税影响日益下降 8

α因素：本币升值的双向影响 9

β因素：预防式降息下不拖后腿 10

风险提示 11

范式转变：从β到α

长期以来，市场分析出口的主要范式是拆分为β因素（全球贸易需求）和α因素（中国份额变化）。β因素被视为与全球经济周期相关；而α因素则受到产品竞争力、地理气候、地缘关系等多方面影响，常后验地为β因素解释不了的余