摘要

摘要

目前，随着制度的不断完善，业绩说明会逐渐成为上市公司传统信息披露

方式的重要补充，为管理层传达风险信息和投资者获取相关资讯提供了重要平

台。在上市公司召开的年度业绩说明会中，投资者能够直接进行实时提问互动

来解决疑问。已有文献单独讨论了管理层负面语调和答非所问等风险表达行为，

会引发股价的负面反应的问题，但未考虑非理性投资者情绪在其中的作用。本

文以2013至2022年我国上市公司年度业绩说明会数据为样本，运用文