证券研究报告

国产算力破局时，应用爆发启新程

——计算机行业2026年度策略

行业评级：看好

2025年11月17日

摘要

1、从萌芽到成长，国产算力系统性破局

?上游突破、国产算力成果涌现，加之政策推动，中国市场的AI算力供给正从由依赖英伟达转向有昇腾、寒武纪等厂商

供应，实现自主化。摩尔线程、沐曦申请上市融资后，国产算力供给有望进一步扩大。

?在制程受限背景