行业观点

?事件：赛诺菲公布2025Q3业绩，2025Q3实现营收124.3亿欧元（144.5亿美元，以2025年10月29日汇率为1欧元=16美元），同比增长7%，增长主要由

自免领域（主要有Dupixent等现有重磅药继续放量）以及新产品销售带动。毛利率为78.9%，同比上升2.3个百分点，主要是因为高毛利品种销售占

比提升以及产能利用率提高。研发费用为18.34亿欧元，同比增长4.9%。净利润为35.47亿欧元，同比增长9.8%。EPS（每股收益）为2.91欧元，同比

增长13.2%。2025年销售指引不变，营业收入保持高