2025年11月6日

汽车微电机单车价值提升，机器人与AIDC液冷泵开辟新成长曲线

德昌电机控股（0179.HK）首次覆盖报告

核核心心摘摘要要

n投资评级与估值：首次覆盖，给予“买入”评级。公司是全球领先的汽车微型电机及系统供应商，具备完备的全球制造体系与稳定的Tier1客户资源。我

们预计公司2026E–2028E营业收入分别为38.16/41.00/46.34亿美元，同比增长4.6%/7.5%/1