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一、PPI转正过程中的指数表现5

1.11997-2002年和2012-2015年出现过两次漫长的PPI负值5

1.2PPI转正过程对指数的影响5

1.2.1PPI转正的速度越快，指数越易走出慢牛行情5

1.2.2PPI下降到负值后期，股市可能提前走牛6

二、PPI转正过程中的风格和板块表现8

2.1PPI边际改善至转正前，先进制造、消费和资源品表