基于Copula和CoVaR模型的次贷危机风险传染性剖析与比较

一、引言

1.1研究背景与意义

2007年，一场源自美国的次贷危机如风暴般席卷全球金融市场，给世界经济带来了沉重打击。这场危机的根源在于美国住房市场的投机泡沫破裂，由于次级抵押贷款市场的过度扩张，大量信用资质较差的借款人获得了住房贷款。随着宏观经济环境的变化，利率上升，房价下跌，借款人难以按时偿还贷款，导致次级抵押贷款机构纷纷破产，投资基金被迫关闭，股市剧烈震荡，金融市场陷入流动性危机。危机迅速从美国蔓延至全球，对实体经济造成了严重影响，许多国家经济衰退，失业率上升，国际贸易受阻。例如，美国在2007-2009年间，G