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随着经济金融领域的不断发展，防范和化解金融市场系统性风险的重要性不断凸

显，加强金融市场系统性风险的评估与管控也逐渐成为维护金融市场稳健运行的关键

议题。伴随着行为金融学的不断发展，投资者情绪对金融市场尤其是股票市场的影响

愈发受学者们的重视。投资者情绪可以一定程度上的反映出投资者对于经济前景的判

断，同时会随政策变化及管理层行为模式转变而波动，进而影响到股价崩盘风险。股

价崩盘风险作为市场异常波动现象，往