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运动鞋服：板块整体营运稳健，具备长期增长韧性 4

流水数据回顾：短期线下客流较为波动，电商增速优异 4

板块运营总结：线下渠道优化，聚焦跑步同时拓展户外品类 6

重点标的及投资建议：看好板块长期增长性，推荐优质标的 7

A股品牌服饰：2025Q3在低基数下业绩表现好转 8

财务数据回顾：Q1、Q2利润同比下降，Q3在低基数下稳健增长 8

板块运营展望：家纺公司受益于补库周期，时尚服饰品类需求较弱 10

重点标的及投资建议：个股业绩分化，关注短期趋势较好的公司 11

服饰制造：目前收入趋势平稳，期待后续核心客户订单改善 13

财务数据回