目录索引

一、全球电商基本概况 5

（一）全球电商规模和渗透率：中国依然位居第一 5

（二）全球电商增速最快的区域：发展中地区增速较快 7

二、新兴市场加大投入 9

（一）拉美市场：巴西竞争日渐加剧 10

（二）东南亚市场：SHOPEE重新加大投入 14

三、中国出海玩家模式升级 17

（一）模式更迭：全托管、半托管和本对本的变迁 17

（二）监管挑战或造成长期不确定性 20

四、美国本土电商玩家投入即时零售赛道 22

五、投资建议 24

六、风险提示 24

图表索引

图1：过去五年全球各个区域电商规模复合增长率（%） 8

图2：拉美电