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整体观点：全球缺电逻辑持续发酵，国内再迎顶层设计文件。AI算力对电力需求的迫切性，叠加全球绝大部分国家降低碳排放的诉求，将合力驱动未来3-5年全球范围内清洁电源、新型电网建设的大周期；储能，则是电力系统适应电源结构及负荷特性变化的解决方案交集所在；绿氢氨醇，则是在非电领域实现降碳的核心路径。

以全球视角展望未来三到五年的电新板块投资，以AI新增电力需求与各国电源结构调整所主导的，全球电力系统资本开支大周期的持续演进无疑将是最核心的主线。在此主线下，除了传统的风光电源需求将持续旺盛之外，我们认为储能、变配电设备、SOFC将是最具增量逻辑的三条产业链。并且，在全球缺