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文档摘要

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正文目录

核心投资逻辑 4

国内龙头基本面：分化中寻找业绩拐点 5

综合检测龙头：穿越周期的韧性比拼 5

细分赛道龙头：新兴需求催生业绩弹性 8

国际龙头估值对比：成熟市场的定价锚点 12

全球化布局下的估值溢价 12

估值收敛后的动态调整逻辑 19

基本面拐点判断：从压力测试到曙光初现 21

业绩端：深蹲后的反弹动能 21

需求端：新兴产业接棒传统需求 21

国际经验：成熟市场的拐点特征 22

投资机会研判：估值与成长的再平衡 23

短期：业绩拐点明确标的优先 23

中期：困境反转与赛道卡位 23

长期：对标国际龙头的平台型机会