基本信息

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文档摘要

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正文目录

一、 AI投资加速引发对AI泡沫的担忧 4

二、 参考历史经验，如何看待关于AI泡沫的争论？ 11

三、 宏观以及市场启示 19

风险提示 21

四、附录 22

图表目录

图表1：2025年以来，企业使用AI比例快速上升 4

图表2：2025年9月OpenAI的月度访问量接近60亿次 4

图表3：2025上半年，AI投资累计同比增速达到14.6%，远高于非AI投资的2.8% 4

图表4：2023年以来，美国数据中心建筑增加值大幅走高 4

图表5：2025年以来AIbubble的搜索热度急剧飙