基本信息

---

下载

文档摘要

---

正文目录

TOC\o1-3\h\z\u长期视角看家电产业周期 3

家电配置价值依然突出 3

以长期视角看产业周期性起伏 3

创新智慧家电：驱动细分市场扩容 3

第二曲线：新兴业务具备成长潜力 4

趋势一：家电红利核心资产为锚 4

趋势二：科技创新强化智慧属性 4

趋势三：关注新兴业务成长Alpha主题 6

板块回顾：关税挑战反复，内销拉动力减弱 7

业绩复盘：25年板块收入及净利润增速前高后低 8

需求回顾：换新边际拉动力逐步减弱，出口调整期或接近尾声 10

以旧换新边际拉动力减弱 10

高频数据指示：需关注景气度边际变化