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TOC\o1-2\h\z\u荣盛石化：炼化龙头全产业链布局，2025Q3环比改善 1

炼化龙头全产业链布局，上下游协同发展 1

2025Q3盈利能力环比提升，费用率维持低位 3

盈利预测与估值 4

盈利预测 4

相对估值 5

风险提示 5

图目录

图1：公司产品结构 1

图2：公司营业收入 3

图3：公司归母净利润 3

图4：公司各项费率控制良好 4

图5：公司毛利率、净利率 4

表目录

表1：公司产能 2

表2：业务拆分 4

表3：可比公司估值 5

附表：财务预测与估值 6

荣盛石化：炼化龙头全产业