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一、出口增速退坡有短期波动的干扰

10月出口增速跌至负增（同比-1.1?），明显弱于市场预期的3。出口增速出现退坡引起部分人士担忧，但这份

出口数据需要看待理性，因为10月出口增速退坡有短期波动的干扰。

今年10月环比负增和往年的季节性表现吻合。往年来看，10月的出口环比多为负增，在2012-2023年这12年皆是如此。背后对应的逻辑是，10月国庆长假减少有效工作日，对当月生产和出口交付可能都有影响。而9月为避免假期延误，部分企业或节前赶工，将部分10月的订单提前至9月完成，形成9月出口较高、10月环比自然回落的现象。今年10月环比约-7.1，和